“SUNTEM IN ROMANIA, SENTIMENTUL NU FUNCTIONEAZA AICI”

In ultimii 5 ani, multi dintre participantii la piata mi-au spus ca pietele din Romania sunt atipice si ca ceea ce functioneaza in pietele dezvoltate, nu merge aici. Pe de o parte participantii la piata cred acest lucru si pe de alta parte majoritatea stau cu ochii tinta pe miscarile DOW JONES. Noi oamenii suntem fiinte ciudate. “Analiza tehnica nu poate functiona aici, aceste piete sunt nelichide”. “Fundamentele si informatiile privilegiate functioneaza”. „Analiza Sentimentului nu are rost”.
Aceasta nu se intampla doar pe piata de capital din Romania, chiar si la nivel global Studiile de Sentiment sunt rar folosite. Un newsletter recent de la Integrity Research, New York a pus urmatoarea intrebare: “Foloseste compania dvs. sondaje ca parte a procesului investitional? DA ____ / NU_____”
Newsletter-ul adauga “am intrebat recent 86 de analisti si directori de la firme din America de Nord, Europa şi Asia care ofera sau cumpara produse de research. Peste o treime dintre participantii la sondajul nostru (38%) au dezvaluit faptul ca folosesc sondaje, in timp ce majoritatea (62%) au declarat ca nu folosesc sondajele ca parte ale procesului de cercetare legat de investitii. Raspunsurile pe care le-am obtinut de la utilizatorii si non-utilizatorii rezultatelor de cercetare prin sondaj releva trenduri interesante si oportunitati pe care le prezinta acest instrument de cercetare. Exista beneficii ale folosirii sondajelor ca instrument de cercetare in investitii. Raportul Integrity Research arata cum pot analistii sa obtina maximul de avantaje folosind aceste instrumente prin conceperea, implementarea, si/sau contractarea sondajelor.”
Perceptiile despre piata se schimba incet, dar sigur. Am incercat sa lucram in mod obiectiv pentru schimbarea perceptiei despre piata. Este o incercare de a crea o piata pentru cercetarea alternativa, cand inca nu exista una. Studiul de Sentiment al Pietei a fost o incercare de a exemplifica faptul ca sondajele de sentiment pot fi mai valoroase decat toata informatia care se poata procesa.O incercare de a arata ca sentimentul pietei nu poate fi ignorat.
Iata ce spuneam in raportul de Sentiment din 06 August: “Despre pietele care merg inainte in AUG. Sentimentul Pietei de Capital aduce inca odata observatii interesante. Cei mai multi dintre indicii de sentiment sunt din nou in zona taurilor atingand aproape o medie de 70 pentru ambele grupuri si ambele orizonturi de timp studiate. Ce inseamna aceasta? Inseamna ca sentimentul a luat o turnura pozitiva dupa doua luni in care indicii au fost in teritoriu negativ. Cu toate acestea, deriva pe care am explicat-o (DERIVA SENTIMENTULUI) nu a afisat intoarcerea la o luna. Aceasta inseamna ca dupa ce vedem date de sentiment pozitive dupa negativitate, ele raman pozitive pentru cel putin doua luni. Aceasta este o generalizare, dar considerand ca pietele si oamenii aluneca in deriva, este greu sa nu ii dai pietei ceva mai mult spatiu pentru o miscare ascccendenta inainte ca o cadere reala sa apara. Fie ca va fi la mijlocul lui August sau la inceputul lui Septembrie, este greu de spus acum, insa indicii de sentiment cu valori inalte ar trebui sa fie urmati de negativitate intermediara, nu pozitiva.”
Caderea de la inceputul lui Septembrie pe care am anticipat-o s-a si intamplat. Pietele sunt inapoi la nivelurile unde le-am lasat. Cat de departe vom merge in jos este greu de spus, insa cateva saptamani de negativitate pot fi benefice pentru o piata a taurului in curs de formare. Indicele de incredere retesteaza nivelurile de paritate. Per total, cazul negativ ar trebui sa se intareasca in SEP 2009. Octombrie este recunoscuta pentru minimele pe care le induce in pietele de capital. Aici este momentul cand ne asteptam sa inceapa cele 12-15 luni de piata a taurului, EURRON sa isi inceapa intarirea pe termen multi-lunar si sa spunem adio recesiunii pana la sfarsitul lui 2010. In timpul unei conversatii recente cu un prieten, el spunea ca nu a fost destul de inteligent sa prevada cresterile de la minimele din Martie si a prins trendul destul de tarziu. Raspunsul meu a fost ca inteligenta in prognoze este strans legata de instrumentul de previziune folosit, si nu invers. Raportul nostru de Sentiment al Pietei din Romania a functionat in Martie. Sa vedem ce se intampla in continuare.
PROGNOSIS si ORPHEUS RESEARCH

Citeste in limba engleza